Nebius، شرکت فعال در حوزه «نئوکلاود»، در تماس تلفنی اعلام درآمدهای سه‌ماهه سوم خود در روز پنج‌شنبه، برنامه‌ای برای هزینه‌کرد ۴۰ میلیارد دلاری در سال ۲۰۲۷ اعلام کرد؛ رقمی بسیار بیشتر از پیش‌بینی وال‌استریت. این برنامه بلندپروازانه است، اما به مجموعه‌ای از پروژه‌های در دست اجرا متکی است که نشانه‌های مشکل در آن‌ها از همین حالا آشکار شده است.

Nebius قصد دارد هزینه توسعه زیرساخت‌های خود را با اتکا به پیش‌پرداخت مشتریان و وام‌هایی که پشتوانه‌شان قراردادهای مشتریان است تأمین کند؛ یعنی عملاً از ارزش آتی مراکز داده برای تأمین هزینه ساخت آن‌ها بهره ببرد. اما اگر تأخیر یا لغو پروژه‌ها روند کار را مختل کند، این راهبرد می‌تواند پرریسک باشد.

مدیرعامل شرکت، Arkady Volozh، در تماس تلفنی اعلام درآمدها در روز پنج‌شنبه گفت: «ساخت‌وساز در این مقیاس دشوار است و تأخیرها در حال حاضر بخشی از صنعت ما هستند. ما هم از این قاعده مستثنا نیستیم.»

این خبر پس از انتشار گزارش‌هایی منتشر می‌شود که حاکی از کاهش تمایل Microsoft به همکاری با شرکت‌های نئوکلاودی است که پروژه‌هایشان را به‌موقع تحویل نمی‌دهند. این مسئله برای شرکت‌هایی مانند Nebius مشکل‌ساز است؛ شرکت‌هایی که راهبرد تأمین مالی‌شان بیش‌ازپیش به بازپرداخت‌ها وابسته می‌شود. اگر Nebius نتواند ظرفیت موردنیاز را به‌موقع فراهم کند، هزینه‌هایش مدام افزایش می‌یابد و درآمدهایش کاهش پیدا می‌کند.

یکی از بزرگ‌ترین مشتریان Nebius، Microsoft است که برای ظرفیت پردازش هوش مصنوعی در مرکز داده‌ای در Vineland ایالت نیوجرسی هزینه می‌پردازد؛ مرکزی که اکنون چند ماه از برنامه زمان‌بندی عقب است. ارزش قرارداد Nebius با Microsoft حداکثر ۱۹٫۴ میلیارد دلار است، اما مهلت‌های آن از همین حالا به تعویق افتاده‌اند. اکنون قرار است کمی بیش از نیمی از ظرفیت مورد توافق با Microsoft تا پایان سال تحویل داده شود و باقی‌مانده در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۷ به بهره‌برداری برسد.

به گفته Andrey Korolenko، مدیر ارشد محصول و زیرساخت، دلیل این تأخیر آن است که DataOne، شرکت ثالثِ بهره‌بردار از این سایت، «تصمیم گرفت تولید موقت برق را زودتر از زمان پیش‌بینی‌شده متوقف کند» تا سایت به سلول‌های سوختی Bloom Energy مجهز شود.

با این حال، این گذار کاملاً اختیاری نبود. وب‌سایت تحقیقی Floodlight در ماه اوت اعلام کرد که دست‌کم ۴۵ ژنراتور گاز طبیعی در سایت DataOne فعال بوده‌اند، درحالی‌که این سایت برای راه‌اندازی ژنراتورهای گازی مجوزی دریافت نکرده بود. نهادهای ناظر نیوجرسی در واکنش به این موضوع، مجموعه DataOne را ۱٫۱ میلیون دلار جریمه کردند و به این نتیجه رسیدند که استفاده از ژنراتورها ناقض قانون فدرال بوده است.

DataOne همچنین با شکایت ساکنان اطراف درباره آلودگی صوتی روبه‌روست؛ آن‌ها مدعی‌اند صدای وزوز مداومی از این مرکز داده منتشر می‌شود.

طبق خلاصه قرارداد Nebius با Microsoft، اگر مهلت‌ها رعایت نشوند و ظرفیت جایگزینی ارائه نشود، Microsoft می‌تواند پس از پایان یک دوره مهلت، خدمات مربوطه را فسخ کند. قرار بود این بخش‌های ظرفیت در ابتدا طی سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ راه‌اندازی شوند؛ بنابراین، تحویل در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۷ به‌مراتب از آن بازه زمانی فراتر می‌رود. این قرارداد برای تأخیر در تحویل، جریمه‌های مالی نیز در نظر گرفته است.

Nebius گفت Microsoft «در فرایند برنامه‌ریزی مشارکت داشته است». این شرکت نگفت که آیا Microsoft با تاریخ‌های جدید موافقت کرده است یا نه، اما Microsoft تاکنون هیچ‌یک از قراردادها را به‌طور علنی لغو نکرده است.

TechCrunch برای دریافت اظهارنظر با Nebius، Microsoft و DataOne تماس گرفته است.

در این تماس تلفنی، Marc Boroditsky، مدیر ارشد درآمد Nebius، گفت قراردادهای این شرکت با Microsoft و Meta شامل پیش‌پرداخت‌های قابل‌توجهی بوده‌اند که مدت‌ها پیش از تحویل دریافت شده‌اند. بااین‌حال، Bloomberg هفته گذشته گزارش داد که Microsoft نظارت بر پروژه‌های اجراشده به‌دست شرکت‌های ثالث، از جمله Nebius، IREN و Nscale، را تشدید کرده و در حال بررسی این است که آیا امضای قراردادهای جدید با این شرکت‌ها ارزش دارد یا نه. به‌گزارش Bloomberg، Microsoft همچنین کارکنانی را به سایت نیوجرسی فرستاده است.

Microsoft در گزارش فصلی درآمد خود اعلام کرد که هزینه‌های سرمایه‌ای‌اش کمتر از حد انتظار بوده و دلیل آن را تأخیر شرکت‌های ثالث دانست. روشن است که اگر شریک تجاری Microsoft سهم خود را از تعهدات انجام ندهد، این شرکت از عقب‌نشینی از قراردادهای برنامه‌ریزی‌شده ابایی ندارد. Bloomberg همچنین گزارش داد که Microsoft از گزینه خود برای بیش از دو برابر کردن قراردادش با Nscale جهت ساخت یک مرکز داده در تگزاس استفاده نخواهد کرد و اخیراً نیز پس از تأخیر در تأمین برق، از جایگاه مشتری اصلی سایت برنامه‌ریزی‌شده Nscale در Essex کنار رفته است.

Nebius می‌گوید تأخیرهایی که با آن‌ها روبه‌روست مربوط به سایت‌هایی است که کنترلی بر آن‌ها ندارد؛ درحالی‌که مراکز داده‌ای که خود شرکت می‌سازد، طبق برنامه یا زودتر از موعد به بهره‌برداری می‌رسند. به گفته Nebius، این مراکز از سال ۲۰۲۷ بخش عمده ظرفیت جدید شرکت را تأمین خواهند کرد. Boroditsky می‌گوید پیش‌پرداخت‌های قراردادهای جدیدی که در سه‌ماهه سوم امضا شده‌اند، بیش از هزینه ساخت ظرفیت مربوط به آن قراردادهاست. Nebius سه‌ماهه را با ۷٫۴ میلیارد دلار وجه نقد به پایان رساند.

انتظار می‌رود مجموع پیش‌پرداخت‌ها و تأمین مالی مبتنی بر دارایی برای قراردادهای دارای رتبه اعتباری سرمایه‌گذاری، تا ۸۵ درصد از هزینه‌های سرمایه‌ای ۴۰ تا ۴۵ میلیارد دلاری سال ۲۰۲۷ را پوشش دهد. Maria Del Dado Alonso Sanchez، مدیر ارشد مالی، قراردادهای Microsoft و Meta را نمونه‌هایی دانست که می‌توانند به این شیوه تأمین مالی شوند. Boroditsky همچنین گفت Nebius می‌تواند «برای تأمین هرگونه نیاز نقدی اضافی به سراغ پیش‌پرداخت‌ها برود».

Nebius درآمد سال ۲۰۲۷ را ۱۲ تا ۱۳ میلیارد دلار پیش‌بینی کرد و گفت انتظار دارد تا سه‌ماهه چهارم به نقطه سربه‌سر پیش از کسر مالیات برسد.

Nebius درآمد سه‌ماهه سوم خود را ۹۸۱ میلیون دلار اعلام کرد که نسبت به سال قبل ۵۷۱ درصد افزایش داشت. حدود یک‌سوم این مبلغ، پرداختی یک‌باره مرتبط با مدل جدید همکاری بود. این شرکت با اشاره به تأخیر در سایت‌های متعلق به شرکت‌های ثالث، از جمله سایت نیوجرسی، پیش‌بینی درآمد سال ۲۰۲۶ خود را ۲۰۰ میلیون دلار کاهش داد و به ۳ میلیارد دلار رساند. سهام شرکت در پایان روز ۱۷ درصد افت کرد.